Tipo de cambio
El precio de una moneda expresado en otra — qué lo mueve (tipos de interés, inflación, confianza) y cómo afecta a tu cartera, tu gasolina y tus vacaciones.
El tipo de cambio es el precio de una moneda medido en otra: EUR/USD = 1,10 significa que un euro compra 1,10 dólares. Como todo precio, nace del cruce de oferta y demanda — en este caso, del mayor mercado del planeta.
Qué lo mueve
- Tipos de interés relativos (el motor principal): el capital fluye hacia donde le pagan más. Si la Reserva Federal paga 5 % y el BCE 3 %, el dólar atrae dinero y se aprecia.
- Inflación relativa: la moneda del país que más infla pierde poder de compra también frente a las demás, a largo plazo.
- Confianza y pánico: en crisis, el dinero corre hacia refugios (dólar, franco suizo, yen).
- Balanzas comerciales: países que venden más de lo que compran acumulan demanda de su moneda.
Cómo te toca
Un movimiento del 10 % en el EUR/USD cambia la rentabilidad en euros de tu fondo global tanto como un buen año bursátil. A largo plazo estos vaivenes tienden a compensarse — por eso la regla estándar es no cubrir divisa en renta variable de largo plazo y sí considerarlo en renta fija. Y en el día a día: gasolina, viajes y compras online en otras monedas se abaratan o encarecen con cada movimiento.
En la práctica
El tipo de cambio te cobra (o te paga) en tres escenarios cotidianos:
En tu cartera: tu fondo global vale 50.000 €, del que ~70 % son activos en dólares. Si el EUR/USD pasa de 1,10 a 1,00 (euro más débil), tus activos americanos valen más euros: la cartera sube ~6-7 % sin que la bolsa se haya movido. Al revés también: años hay en que el mercado sube y tu cartera en euros apenas lo nota porque el euro se fortaleció. A décadas vista estos vaivenes tienden a compensarse — por eso no se suele cubrir divisa en renta variable de largo plazo.
En el datáfono de Nueva York: "¿cobrar en euros o en dólares?". La respuesta correcta es SIEMPRE moneda local (dólares): el cambio "cómodo" a euros del terminal (DCC) esconde un margen del 3-8 %. Es la trampa de tipo de cambio más rentable del mundo minorista y se esquiva pulsando el otro botón.
En una factura internacional: el freelance que cobra 3.000 $ los convierte con su banco tradicional a un tipo "sin comisiones"… con un 2-4 % de margen camuflado dentro del cambio. Las fintechs de pagos reguladas lo hacen por el 0,3-1 %: cientos de euros al año por rellenar un formulario.
La constante de los tres casos: el tipo de cambio "oficial" que sale en las noticias casi nunca es el que te aplican a ti — y la diferencia entre ambos es siempre negociable si sabes que existe.
Para profundizar
- La lección Qué mueve a las divisas — los cuatro motores del tipo de cambio.
- La lección Usos legítimos del forex — el manual antimárgenes: viajes, cobros y coberturas.
- La ficha del dólar — por qué el EUR/USD es EL tipo de cambio de tu vida financiera.