Dos ETFs sobre el MSCI World: A con TER 0,10 % pero tracking difference de -0,35 %, B con TER 0,20 % y tracking difference de -0,18 %. ¿Cuál rinde más en la práctica?

B: la tracking difference mide lo que de verdad te quedas atrás del índice, todo incluido

A: tiene la comisión más baja

Son idénticos porque replican el mismo índice

¿Por qué se prefieren los ETFs UCITS domiciliados en Irlanda para índices americanos?

Porque su convenio deja la retención de los dividendos de EE. UU. en el 15 % en lugar del 30 %

Porque Irlanda no cobra impuestos a nadie

Un ETF temático nuevo tiene 40 millones de patrimonio. ¿Cuál es el riesgo específico?

Spreads caros y posible cierre del fondo, que te obligaría a vender cuándo no eliges y con la factura fiscal en la mano

Que quiebre y pierdas todo el dinero invertido

Ninguno: el tamaño no importa en los ETFs

Cómo elegir un buen ETF (checklist de 7 puntos)

Para el mismo índice hay a menudo 10-15 ETFs compitiendo. Casi todos "valen", pero entre el mejor y el mediocre hay décimas anuales que, compuestas, son miles de euros. La checklist, en orden de importancia:

1. El índice (el 90 % de la decisión)

Antes de comparar ETFs, decide qué quieres comprar: ¿mundo desarrollado? ¿EE. UU.? ¿Con emergentes? El ETF es el vehículo; el índice es el destino. Un ETF excelente sobre el índice equivocado sigue siendo la decisión equivocada.

2. TER: barato, pero en contexto

El TER razonable hoy: 0,05-0,25 % para índices grandes. Entre un 0,07 % y un 0,20 % la diferencia importa menos que el punto 3 — no elijas solo por la décima.

3. Tracking difference: lo que de verdad pagas

La tracking difference es cuánto se queda atrás el ETF respecto a su índice en la práctica — comisiones, eficiencia de réplica y fiscalidad de dividendos internos incluidos. Un ETF con TER 0,20 % pero gestión eficiente puede pegarse más al índice que uno del 0,10 % chapucero. Se consulta comparando la rentabilidad del ETF con la del índice a 3-5 años (webs como justETF lo muestran). Es la métrica reina y casi nadie la mira.

4. Tamaño y antigüedad

Patrimonio > 100-500 millones € y varios años de vida: los ETFs pequeños tienen spreads peores y riesgo de cierre (no pierdes el dinero, pero te obligan a vender con la fiscalidad en la mano y en el momento que no eliges).

5. Liquidez y spread

Volumen diario decente y spread ajustado (lección 1). En los grandes índices, todos los ETFs serios cumplen; en temáticos exóticos, aquí se descalabran.

6. Domicilio: Irlanda gana

Para índices con acciones americanas, los ETFs UCITS domiciliados en Irlanda (ISIN empezando por IE) pagan un 15 % de retención por los dividendos de EE. UU. frente al 30 % de otros domicilios: décimas anuales gratis por elegir bien el pasaporte del fondo.

7. Divisa: la del fondo da (casi) igual

Que el ETF cotice en euros o dólares no cambia tu riesgo divisa — el riesgo real está en las monedas de las empresas de dentro (la mitad invisible). Comprar la clase en euros solo te ahorra la comisión de cambio del bróker. Y cuidado con las clases hedged (cubiertas de divisa): tienen sentido puntual en renta fija, pero en renta variable de largo plazo su coste anual suele comerse el beneficio.

La checklist aplicada (30 segundos)

Índice decidido → filtra UCITS + réplica física + acumulación → domicilio IE → patrimonio >500 M → compara tracking difference de los 2-3 finalistas → el TER desempata. Con eso estás por delante del 95 % de los compradores de ETFs.

Ideas clave

Primero el índice, después el vehículo: el ETF perfecto del índice equivocado sigue siendo un error.
La tracking difference manda sobre el TER: mide lo que de verdad pierdes contra el índice.
Irlanda como domicilio, tamaño >100-500 M, y la divisa de cotización importa menos de lo que parece.